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短纤不要太看跌

白糖期权开户 日期:2020-10-30

  作为最近发售的期货品种,短纤维期货在卡片发售时正好终端订单上升,市场集中补充时,短纤维的期待价格连续大幅上涨,前6个交易日出现了4次上涨停止。 但是,随着市场产销的冷却,短纤维的期间价格持续下跌,10月22日的主力合同进一步被接受。 关于后市,我认为尽管短纤维产销冷却,期待价格下降,但在月末市场补库预想和企业负面库存的支持下,短纤维期待价格下降的空间有限。 4月下旬以来,自身利益状况良好,需求表现还能增强国内短纤维企业的生产热情,装置开工维持80%以上的高位,夏季装置开工持续上升。 进入10月后,由于终端订单而振动,短纤维装置的作业进一步上升到了89%以上。 截至10月22日,国内聚酯短纤维的周开率为89.84%,环比上升0.45%,比2019年同期大幅上升11.39个百分点,创2015年有记录以来的历史最高纪录。 下游市场通常隔时间进行集中修补,因此短纤维市场的生产销售呈现明显的脉冲性变暖,下游企业进行集中修补时,短纤维产销大幅提高,集中修补结束后,短纤维产销变平。 受国内市场需求恢复和海外订单特别是印度方面订单回流的影响,终端企业出现了大规模集中补充的情况,10月份短纤维市场的产销处于爆炸状态,10月8日和10月15日的本周更是连续两周超过180%。 随着市场补库几乎结束,企业对短纤维价格上涨的接受程度下降,市场投入逐渐冷却,本周内单日产销进一步下降到不到50%的水平,短期短纤维需求表现较前期明显下降。 截至10月22日,国内聚酯短纤维周的产销为100.35%,环比下降82.21%,比2019年同期上升30.35%。 就像以前所属的那样,10月下游企业的大规模集中补充库促进了短纤维价格的大幅上升,短纤维生产企业也积极出货,超卖现象频繁出现。 通过连续几周的破百产销,短纤维库存从10月15日这周开始进入了负区域。 虽然市场投入已经冷却,但从现在的短纤维供求来看,负库存的状况短期内也会持续,对短纤维价格会形成一定的支持。 截至10月22日,国内短纤维库存天数为-8天,比10月15日下降2天,比2019年同期大幅下降18.2天。 通常,短纤维的加工利润和加工差保持在一定范围内。 根据2015年至今的数据统计,一般的1000元/吨到1700元/吨是短纤维加工不好的合理区间。 10月短纤维价格需求表现旺盛大幅上升时,原料和乙二醇的涨幅有限,最近受国际油价下跌的影响较弱,短纤维加工差大幅上升,期货05合同盘面加工差一度超过2000元/吨。 过高的加工差集中了一部分对冲资金入场,抑制短纤维的期待价格。 截至10月28日,短纤维点加工差为1704.1元/吨,期货05合同加工差为1825.16元/吨。随着下游市场集中补充库的基本结束,短纤维市场的投资变得平淡,需求表现比前期下降,原料价格保持较弱的高加工差也抑制了短纤维价格。 但是,现在短纤维的库存依然是负面,预计月末市场会存在新的补充库,这在一定程度上支撑了短纤维的价格。 总的来说,我认为最近的短纤维以振动运行为主,短期内不应该看太多天空。 期货频道声明:期货频道转载上述内容,未表明证明其描述,仅供投资者参考,未构成投资建议。 投资者据此操作,风险自己承担。

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