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PTA低位整理 聚烯烃盘面承压运行

白糖期权开户 日期:2019-11-04

  上星期盘面低位震动偏强。现在PTA检修去库存,下流聚酯开工平稳,商场产销阶段上升。价格观点:TA方面,供需逐渐由偏紧格式转入新的过剩大周期,11月库存去化或趋于完毕、逐渐向大幅累库过渡,匹配的TA端价格赢利中期内仍有缩短压力;上游本钱端,PX减停力度仍难改变亚洲供需的持续累库,阶段性虽有必定的修正弹性(如:潜在大设备检修等)、但整体仍然处于压缩趋势中。TA价格而言,短期中性、中期持谨慎偏空观点。后续新产能逐渐投产,商场供需预期偏弱,但加工费压缩后本钱支撑显现,PTA短期逐渐止跌趋稳,重视后续油价走势,反弹沽空思路。 聚烯烃:盘面承压运转 重视对立改变上星期烯烃震动走低。中期新产能逐渐开释,供需预期驱动向下,短期下流刚需补仓,石化库存变化不大,现货出售压力暂不显着,商场对立有待持续积累, PP近月相对估值偏高,PE估值表现中性,中长线反弹沽空思路。 11月新增检修不多,前期检修恢复,存量设备产能丢失环比减小,三季度几套新增产能已进入产能安稳开释阶段,供给方面,整体足够;而需求端,月初因70周年大庆的环保限产,下流中小企业开工受到冲击,月下旬因季节性开端逐渐进入传统需求旺季高峰,但本年下流开工普遍偏弱,叠加出口缩量,故本年旺季不比从前。供需呈现供强需不强格式,叠加当前上游库存压力,而以从前内后期多以去库为主基调,在基本面偏弱情况下,石化端价格或会再度松动从而减弱本钱端支撑。而进口方面,外盘前期船期的延期以及当前贱价报盘的增多,使得外盘对内的冲击犹在。叠加原估计4季度投产的大部分设备均已延期至下一年(利好01,利空05,但已在预期中),故聚烯烃价格现在仍呈下探态势,不过下探空间明显收窄。此外,赢利持续压缩下的确可能会带来必定支撑,但在当前探底大趋势下,反弹力度或会显得缺乏。

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